近年來(lái)，跨國(guó)投資中的“養(yǎng)肥了再殺”現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，緯創(chuàng)在印度的投資案例便是一個(gè)典型。作為蘋(píng)果供應(yīng)鏈的重要代工廠，緯創(chuàng)于2020年斥資900億盧比（約合12億美元）在印度卡納塔克邦建立大型生產(chǎn)基地，旨在迎合蘋(píng)果“中國(guó)+1”的供應(yīng)鏈多元化戰(zhàn)略。僅僅三年后，這家工廠便被印度塔塔集團(tuán)以1.25億美元的低價(jià)收購(gòu)，引發(fā)了業(yè)界對(duì)國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)的深刻反思。

緯創(chuàng)的印度投資初期看似前景廣闊。印度政府推出“生產(chǎn)掛鉤激勵(lì)計(jì)劃”（PLI），承諾為電子制造業(yè)提供高額補(bǔ)貼；同時(shí)，蘋(píng)果的訂單需求持續(xù)增長(zhǎng)，工廠迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)。隨著運(yùn)營(yíng)深入，緯創(chuàng)面臨了多重挑戰(zhàn)：印度本土政策頻繁變動(dòng)，補(bǔ)貼發(fā)放滯后；勞動(dòng)力成本上升，工會(huì)問(wèn)題頻發(fā)；基礎(chǔ)設(shè)施不足導(dǎo)致物流效率低下。更關(guān)鍵的是，印度政府通過(guò)政策引導(dǎo)，逐步強(qiáng)化本土企業(yè)的主導(dǎo)地位。

塔塔集團(tuán)的收購(gòu)看似“撿漏”，實(shí)則反映了印度市場(chǎng)保護(hù)主義的傾向。塔塔作為印度本土巨頭，利用政策優(yōu)勢(shì)和政治關(guān)系，以遠(yuǎn)低于建廠成本的價(jià)格接手了緯創(chuàng)的成熟資產(chǎn)。這一過(guò)程凸顯了“養(yǎng)肥策略”的殘酷性：外資企業(yè)承擔(dān)前期高風(fēng)險(xiǎn)投入，待業(yè)務(wù)穩(wěn)定后，本土資本或政府通過(guò)法規(guī)、稅收或收購(gòu)手段“收割果實(shí)”。

深圳作為中國(guó)投資管理的先行者，從此事件中可汲取重要教訓(xùn)。跨國(guó)投資需全面評(píng)估東道國(guó)的政策風(fēng)險(xiǎn)，尤其是新興市場(chǎng)的不確定性。印度雖具人口紅利，但其保護(hù)主義傾向和官僚體系效率低下可能抵消成本優(yōu)勢(shì)。企業(yè)應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，避免過(guò)度依賴(lài)單一市場(chǎng)。緯創(chuàng)的案例警示，供應(yīng)鏈布局需平衡全球化與本地化，結(jié)合政治、經(jīng)濟(jì)多維度分析。

投資管理應(yīng)強(qiáng)化退出策略規(guī)劃。緯創(chuàng)被動(dòng)出售資產(chǎn)，暴露了其在風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)上的不足。深圳企業(yè)可借鑒此教訓(xùn)，在投資初期就設(shè)計(jì)靈活的退出路徑，例如通過(guò)合資、股權(quán)多元化或保險(xiǎn)工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，政府層面也需加強(qiáng)對(duì)外投資指導(dǎo)，提供風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和法律援助，助力企業(yè)規(guī)避類(lèi)似陷阱。

緯創(chuàng)印度工廠的遭遇不僅是單個(gè)企業(yè)的損失，更是全球投資環(huán)境的縮影。在逆全球化浪潮下，“養(yǎng)肥了再殺”可能成為更多國(guó)家的潛規(guī)則。深圳及中國(guó)企業(yè)應(yīng)以緯創(chuàng)為鏡，提升跨國(guó)投資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，結(jié)合本土智慧與國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在復(fù)雜市場(chǎng)中穩(wěn)健前行。只有通過(guò)精細(xì)化管理、政策研判和戰(zhàn)略韌性，才能在全球競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。